¿Qué esperar para el 2024 en materia económica? El análisis de un especialista sanjuanino

“Hace un año, el consenso apuntaba a una previsión mediana de crecimiento mundial en torno al 2% para 2023. A día de hoy, esta cifra ha subido hasta el 2,8%. Aunque esto pueda parecer insignificante, también significa que la economía mundial ha crecido casi un 50% más rápido de lo que se esperaba hace un año”, comentó el especialista.

Las principales economías, salvo China, han resistido mejor de lo esperado este año, que fue positivo en general para los mercados.

“Este año ha sido caracterizado por innovaciones tecnológicas que dieron impulso a los mercados. El caso paradigmático es el desarrollo en cuanto a la inteligencia artificial y las inversiones en ese sentido que generaron buenas expectativas para llevar a un aumento potencial de margen en las empresas”, asegura Juan José.

La única decepción significativa vino de China, donde el auge previsto tras el cierre por Covid dio paso rápidamente a las dudas acerca de si la economía podría alcanzar un crecimiento del 5% este año.

“En cuanto al desempeño de los mercados, y si pensamos en los mercados de acciones, Estados Unidos tuvo un año bueno en sus principales índices. Esto viene a raíz del gran desempeño de las empresas tecnológicas. En cuanto a los mercados emergentes ha habido mucha dispersión en cuanto al retorno de los distintos países y tenemos casos de desempeños extraordinarios, como por ejemplo el caso de Argentina con su índice subiendo más de un 50% en dólares. El caso de Brasil y México, que también siguieron las tendencias globales de trasladar las cadenas de producción desde hacía a países más cerca de Estados Unidos y también el boom que hubo en cuanto a la producción de comodities”, puntualiza.

Los activos argentinos se sumaron a la positividad respecto a lo que tuvieron los activos del mercado a nivel global, con desempeños que incluso superaron ampliamente al resto de los países similares a Argentina y que lideran el ranking de activos que más subieron durante este año.

Con todo este panorama, a nivel mundial se espera para el 2024 una desaceleración de crecimiento a nivel global. La previsión media actual es que el producto interior bruto (PIB) mundial crezca un 2,6%. Sin embargo, se prevé una expansión más conservadora, del 2,4%.

Se espera que las economías avanzadas tengan más dificultades (con un crecimiento del 0,8%, menos de la mitad del ritmo observado en 2023), mientras que el impulso de los mercados emergentes podría mantenerse prácticamente sin cambios (3,6% frente a 4,0% en 2023). Este es el resultado de la fuerte contribución de la India, donde se prevé que la expansión del PIB se acelere el próximo año (6,4% frente a 6,3%), probablemente como resultado de las reformas en curso, la reasignación de capital de las empresas de China al país y el acceso a la energía a bajo precio (especialmente el petróleo).

“Esperamos que los activos financieros operen con una mayor volatilidad y que no tengan subas abruptas, debido a que se espera que la actividad económica empiece a decrecer y recomendamos posicionamientos conservadores sobre todo en la primera mitad del año hasta ver los efectos de la actividad económica”.

Camino a una inflación débil

La hipótesis de base es que los bancos centrales logren frenar las presiones sobre los precios. De hecho, se prevé que la inflación se sitúe por debajo del 3% a finales de 2024. Incluso los mercados emergentes, excluida China, deberían ver descender su tasa de inflación agregada del 5,1% al 3,5%.

Además de una incierta combinación de crecimiento e inflación, los inversores pueden tener que hacer frente a otros riesgos. Entre los conocidos para 2024 son dos elecciones importantes, una en Estados Unidos y la otra en el Reino Unido. Al respecto el especialista indica: “La incertidumbre política en estos países aumentará a medida que nos acerquemos al último trimestre del año”.

Volviendo a Asia, los inversores también tendrán que tener en cuenta una votación presidencial potencialmente polémica en Taiwán.

Independientemente de sus inclinaciones políticas, los gobiernos de todo el mundo se verán sometidos a una mayor presión para abordar la creciente carga de la deuda y los déficits excesivos. Los mercados financieros podrían convertirse en árbitros fiscales, arbitrando la idoneidad de los nuevos planes de gasto.

Razones para la esperanza

Aunque es difícil entusiasmarse con las perspectivas macroeconómicas para 2024, es importante no subestimar la capacidad del sector privado para adaptarse y navegar por la economía mundial en tiempos de incertidumbre. En primer lugar, los balances de las empresas siguen estando, en su mayoría, saneados. De hecho, las empresas aprovecharon el descenso de los tipos de interés relacionado con la pandemia para prolongar el abaratamiento de su deuda al tiempo que aumentaban los plazos promedio de vencimiento.

En segundo lugar, la innovación no cesa. En particular, la adopción exponencial de la inteligencia artificial (IA) podría allanar el camino para una de las revoluciones tecnológicas más rápidas. De hecho, los primeros impactos tangibles de la IA podrían sentirse ya el año que viene, ya sea sobre el empleo (negativo), la productividad o la rentabilidad (ambos potencialmente positivos).

Por último, y a diferencia de lo que ocurría hace doce meses, muchos inversores y pronosticadores se muestran algo pesimistas sobre lo que nos espera. Aunque si bien esto en sí mismo no es suficiente para evitar una desaceleración, deja mucho margen para sorpresas positivas si los datos resultan mejores de lo esperado, aunque sólo sea marginalmente.

Para mayor información consultar a la web de Fórmula, asesores financieros o al mail [email protected].